最近歐元下跌和西班牙有什麼關系

❶ 西班牙國債收益率升高,為什麼歐元貶值

西班牙是歐洲爆發債務危機以來又一個問題國，現在被迫用提高發行利率來吸引國債購買，以滿足維持國家正常運轉所需，恰恰反映該國債務問題越來越嚴重，市場擔心歐盟會最終解體，所以歐元貶值。

❷ 歐元為什麼下跌

其實這個問題由來很久了

最主要的問題就是希臘的債務問題 還有兩牙的問題（西班牙還有葡萄牙）

希臘的債務問題已經困擾歐元很久了 就像人身上的癬 一直在歐元身上折磨來折磨去的

雖然國際貨幣基金組織和歐元區同意貸款給希臘 但是市場上關心的更是這個措施的實施

兩牙也是繼希臘之後的又一個歐元區問題 很難解決的

還有一個就是美元 美國數據的好轉和各個經濟數據的轉好 被動的打壓了歐元

再加上歐元本身的問題

導致了歐元最近一直是下跌的走勢

什麼時候歐元區的問題轉好 歐元才有希望上升

或者 就是市場出現新的炒作的話題 取代希臘的問題

負責 很難

❸ 導致歐元悲慘現狀的最直接原因是什麼

直接原因就是歐洲債務危機。

最近西班牙成為了市場所關注的焦點，西班牙十年期國債收益率飆升至7.5%，並且西班牙多數地方政府正准備向中央政府申請援助，導致市場擔憂西班牙未來或像希臘那樣全面申請救助，眾所周知，西班牙的經濟規模遠大於希臘，一旦申請全面救助，恐加速歐元區的土崩瓦解，因此歐元不斷被市場所拋售。

另一原因是希臘方面的原因，由於希臘採取了嚴格的財政緊縮措施，導致國內民怨四起，並且希臘的失業率已經超過24%，希臘政府所獲得的援助金也快要使用完畢，市場擔憂9月份希臘將無任何資金可用。從而可能將脫離歐元區。

以上就是歐元悲慘現狀的直接原因。

❹ 歐洲債務危機涉及了哪些國家

歐洲債務危機始於希臘的債務危機，2009年12月8日全球三大評級公司下調希臘主權評級。2010年起歐洲其它國家也開始陷入危機，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務危機困擾。伴隨德國等歐元區的龍頭國都開始感受到危機的影響，因為歐元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個歐元區正面對成立十一年以來最嚴峻的考驗，有評論家更推測歐元區最終會解體收場。希臘財政部長稱，希臘在2010年5月19日之前需要約90億歐元資金以度過危機。 但是歐洲各國在援助希臘問題遲遲達不成一致意見，4月27日標普將希臘主權評級降至「垃圾級」，危機進一步升級。

❺ 西班牙歐元危機為什麼會發生

歐洲主權債務危機是以主權債務危機的形式出現——起源於國家信用，即政府的資產負債表出現問題。歐洲國家的主權債務危機有其歷史、體制和自身的原因，但最根本的原因是這些國家的經濟失去了「生產性」。在希臘發生的金融危機嚴重影響居民消費，導致經濟下滑，貨幣高估使得出口始終較差，而沒有靈活的貨幣政策，政府不得不依靠投資和消費拉動經濟，赤字不斷累積。赤字與出口下滑的惡性循環最終使得希臘的主權信用風險逐步積累，並在本次經濟危機中完全暴露出來。就歐盟而言，他們面臨著科技很難水平短期內提升和幣值要保持穩定的雙重挑戰
歐洲主權債務危機是以主權債務危機的形式出現——起源於國家信用，即政府的資產負債表出現問題。
歐洲主權債務危機-根本原因

歐洲主權債務危機
美國著名的經濟史學家查爾斯·P.金德爾伯格(Charles Kindleberger)在其名著《世界經濟霸權1500-1990》中曾意味深長的說，一個國家的經濟最重要的就是要有「生產性」，歷史上的經濟霸權大多經歷了從「生產性」到「非生產性」的轉變，這就使得霸權國家有了生命周期性質，從而無法逃脫由盛到衰的宿命。
實際上，這種「生產性」不僅是霸權國家盛衰的重要基礎，也是一般國家經濟繁榮與衰退的基礎。歐洲國家的主權債務危機有其歷史、體制和自身的原因，但最根本的原因是這些國家的經濟失去了「生產性」。
以希臘為例。作為歐盟援助計劃的主要受益國，希臘曾在2003年至2007年經濟快速增長，平均年增長率達到4%。高增長主要來自於財政和經常項目的雙赤字以及加入歐元區後更容易獲得廉價的貸款帶來的基礎設施建設的拉動以及信貸消費。但是，金融危機嚴重影響居民消費，導致經濟下滑，貨幣高估使得出口始終較差，而沒有靈活的貨幣政策，政府不得不依靠大量投資和消費拉動經濟，赤字不斷累積。
赤字與出口下滑的惡性循環，最終使得希臘的主權信用風險逐步積累，並在本次經濟危機中完全暴露出來。
就歐盟而言，隨著全球製造業逐步向新興市場國家轉移，歐元區的製造業在全球化中漸漸失去了市場，非高科技產品處於價格劣勢，市場不斷被擠壓。由於科技水平很難短期內提升，而幣值又要保持穩定，不能以高科技產品佔領市場的國家就無法享受貶值帶來的益處。
編輯本段
歐洲主權債務危機-體制問題

歐洲主權債務危機
體制問題是誘發主權債務危機，乃至蔓延為歐洲債務危機的重要原因。
仍以希臘為例。作為歐元區中較弱的經濟體，希臘政府有動力採取寬松的財政政策來刺激經濟增長。在未加入歐元區之前，希臘政府採取刺激政策時要考慮因此帶來的通脹以及匯率的上漲對出口的影響、通脹以及出口下滑或將導致經濟情況變差會嚴重削弱本國的信用狀況，降低本國的融資能力。但是，在希臘加入歐元區之後，這些約束條件就被大大弱化了，因為在希臘看來，通脹壓力可以被其他歐元區國家攤薄，而與歐元區其他國家的貿易和資本流動也不存在匯率風險，出口一定程度上有了保障，匯率風險大大降低。
因此，在前幾年經濟狀況較好時，希臘政府並沒有完全遵守穩定與增長公約，優化其財政狀況，而是不斷保持寬松的財政政策，以進一步刺激經濟增長。也就出現了經濟學中的「負外部效應」的情況。
另外，加入歐元區的國家，沒有獨立的貨幣政策，使得成員國少了一個重要的進行宏觀調控的工具。希臘政府調控經濟就幾乎完全依賴於財政政策，本次金融危機爆發以來，希臘政府為挽救經濟，避免衰退，不得不擴大財政開支以刺激經濟，結果赤字更加嚴重。
僵硬的歐元區制度，僅以通脹作為貨幣政策的唯一目標，本身就具有很大的不合理性。歐洲各國的差異化國情沒有得到充分考慮，財政政策與僵硬的貨幣政策存在矛盾，而其他方面的政策協調性缺乏磨合與一致性，監管也不夠嚴格。歐元區成了一部零件不配套的機器，摩擦力大，運行緩慢，吱嘎作響。
當然，對於希臘而言，主權債務危機還有重要的歷史原因。2001年希臘加入歐元區，當時為了努力達到《馬斯特里赫特條約》提出的要求：政府年度預算赤字不能超過GDP的3%，未清償債務總額不能超過GDP的60%，希臘通過與高盛等投行簽訂一系列金融衍生品協議，以降低財政赤字，2004年又曾向上修正2000-2002年的財政赤字，當時對於財政赤字情況的隱瞞，也為今天的危機埋下了伏筆

❻ 歐元為什麼大跌美元為什麼上漲金價為什麼上漲三者什麼關系

解決方法如下：
歐元大跌的原因主要來自於主權債務問題，導火索就是債務危機問題，歐洲很多國家都是相互牽連的，有些歐洲國家的信用評級和主權債務評級以及銀行評級相繼遭遇下調，會產生連環效應，導致了歐元的大跌。
做空歐元就意味著要多做美元，不能直接買進黃金白銀，因為黃金白銀也是由美元定價的，用歐元買進黃金白銀，首先要把歐元換成美元。
正如前面所說，黃金是由美元定價的，歐元跌美元就會漲，美元漲黃金就會漲，美元和黃金是正相關，歐元和美元是負相關。

❼ 影響歐元走勢的主要有哪些因素

影響歐元因素:
1. The Eurozone: 歐元區
由12個國家組成，德國、法國、義大利、西班牙、荷蘭、比利時、奧地利、芬蘭、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘，均使用歐元作為流通貨幣。

2. European Central Bank(ECB): 歐洲央行
控制歐元區的貨幣政策。決策機構是央行委員會，由執委和12個成員國的央行總裁 組成。執委包括ECB總裁，副總裁和4個成員。

3. ECB的政策目標:首要目標就是穩定價格
其貨幣政策有兩大主要基礎，一是對價格走向和價格穩定風險的展望。價格穩定主要 通過調整後的消費物價指數(Harmonized Index of Consumer Prices，HICP)來衡量， 使其年增長量低於2%。HICP尤為重要，由一系列指數和預期值組成，是衡量通貨膨脹 重要指標。二是控制貨幣增長的貨幣供應量(M3)。ECB將M3年增的參考值定為4.5%。 ECB每兩周的周四舉行一次委員會，來制訂新的利率指標。每月的第一次會議後，ECB 都會發布一份簡報，從整體上公布貨幣政策和經濟狀況展望。

4. Interest Rates: 一般利率
是央行用來調節貨幣市場流動性而進行的"借新債還舊債"中的主要短期匯率。此利 率和美國聯邦資金利率的利差，是決定EUR/USD匯率的因素之一。

5. 3-month Eurodeposit (Euribor): 3個月歐洲歐元存款
指存放在歐元區外的銀行中的歐元存款。同樣，這個利率與其它國家同種同期利率 的利差也被用來評估匯率水平。例如，當3個月歐洲歐元存款利率高於同期3個月 歐洲美圓存款利率時，EUR/USD匯率就會得到提升。

6. 10-Year Government Bonds: 10年期政府債券
其與美國10年期國庫券的利差是另一個影響EUR/USD的重要因素。通常用德國10 年期政府債券做為基準。如果其利率水平低於同期美國國庫券，那麼如果利差縮小 (即德國債券收益率上升或美國國庫券收益率下降)，理論上會推升EUR/USD匯率。 因此，兩者的利差一般比兩者的絕對價值更有參考意義。

7. Economic Data: 經濟數據
最重要的經濟數據來自德國，歐元區內最大的經濟體。主要數據包括：GDP，通貨 膨脹數據(CPI或HCPI)，工業生產和失業率。如果單獨從德國看，則還包括IFO 調查(是一個使用廣泛的商業信心調查指數)。還有每個成員國的財政赤字，依照 歐元區的穩定和增長協議(the Stability and Growth Pact)，各國財政赤字必須 控制在佔GDP的3%以下，並且各國都要有進一步降低赤字的目標。 Cross Rate Effect: 交叉匯率影響。同美圓匯率一樣，交叉盤也會影響到歐元匯率。

8. 3-month Euro Futures Contract (Euribor): 3月期歐洲歐元期貨合約
這種合約價值顯示市場對3個月歐洲歐元存款利率的期望值(和合約的到期日有 關)。例如，3月期歐洲歐元期貨合約和3月期歐洲美圓期貨合約的息差是決定 EUR/USD未來走勢的基本變化。

9. 政治因素
和其它匯率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影響，如法國，德國或義大利的 國內因素。原蘇聯國家政治金融上的不穩定也會影響到歐元，因為有相當大一部分 德國投資者投資到俄羅斯。

❽ 歐元暴跌原因

歐元暴跌原因，主要有以下幾點：
一、美金走高。
二、希臘選舉的原因。
三、歐洲央行的出手。
四、新加坡經濟情況不太好，沒等歐洲地區美聯儲主席特里謝表述完歐洲地區央行加息的緣故，歐銷售市場上反倒產生了看起來「出現異常」的暴跌局勢。
【拓展資料】
歐元（Euro）是歐盟中19個國家的貨幣。歐元的19會員國是德國、法國、義大利、荷蘭、比利時、盧森堡、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭、立陶宛、拉脫維亞、愛沙尼亞、斯洛伐克、斯洛維尼亞、希臘、馬爾他、塞普勒斯。
1999年1月1日在實行歐元的歐盟國家中實行統一貨幣政策（SingleMonetaryAct），2002年7月歐元成為歐元區的合法貨幣，歐元由歐洲中央銀行（EuropeanCentralBank，ECB）和各歐元區國家的中央銀行組成的歐洲中央銀行系統（EuropeanSystemofCentralBanks，ESCB）負責管理，另外歐元也是非歐盟中6個國家（地區）的貨幣，他們分別是：摩納哥、聖馬利諾、梵蒂岡、安道爾、黑山和科索沃地區，其中，前4個袖珍國根據與歐盟的協議使用歐元，而後兩個國家（地區）則是單方面使用歐元。
歐元是自羅馬帝國以來歐洲貨幣改革最為重大的結果。歐元不僅僅使歐洲單一市場得以完善，歐元區國家間自由貿易更加方便，而且更是歐盟一體化進程的重要組成部分。
盡管摩納哥、聖馬利諾、梵蒂岡、安道爾並不是歐盟國家，但是由於他們以前使用法國法郎、義大利里拉或者西班牙比塞塔作為貨幣，也使用歐元並授權鑄造少量的他們自己的歐元硬幣。一些非歐盟國家和地區，比如黑山和科索沃，也使用歐元作為支付工具。
歐元由歐洲中央銀行和各歐元區國家的中央銀行組成的歐洲中央銀行系統負責管理。總部坐落於德國法蘭克福的歐洲中央銀行有獨立制定貨幣政策的權力，歐元區國家的中央銀行參與歐元紙幣和歐元硬幣的印刷、鑄造與發行，並負責歐元區支付系統的運作。

❾ 歐元下跌原因

歐元匯率下跌對中國的影響
2009年末，發端於希臘的歐洲主權債務危機，已由單一國家主權債務危機正演變為整個歐元區的債務危機，進而發展為制約並影響歐洲乃至全球經濟復甦的一場"債務風暴"。希臘問題一直沒有解決，歐債危機導致歐洲整體經濟衰退，義大利和西班牙也面臨很大問題，甚至面臨歐元區解體風險，這些導致歐元在國際市場上持續走軟。
近期歐元區利空消息很多，希臘是否留在歐元區前途未卜導致歐元匯率大幅下跌。希臘前總理帕帕季莫斯22日表示，希臘退出歐元區的風險實質存在，相關准備工作「正在考慮之中」。消息一出，歐元應聲下跌。相關數據顯示，近日美元指數強勁走勢，打壓歐元，也是歐元對人民幣貶值的重要因素。 上周以來，受希臘危機影響，歐元匯率急劇小跌：上周三，央行公布1歐元兌人民幣中間價為7.998元人民幣，跌破了「8.0」整數關口，而周四、周五歐元匯率「再接再厲」連創新低，到上周五，1歐元兌人民幣中間價已經達到了7.936元人民幣。那麼歐元貶值會對中國產生怎樣的影響呢？針對這一問題，本文將從以下幾個方便進行闡述：
一、 對中國市民留學、旅遊以及理財生活的影響
除了英國、美國、澳大利亞、紐西蘭等國家之外，世界上絕大多數國家，包括我國在內，都採用直接標價法來表示匯率。這種標價方法用外國貨幣作基準貨幣。一般是1 個單位或100個單位的外幣能夠摺合多少本國貨幣，本國貨幣的匯率就是多少（即外幣1或100=人民幣X,本文中介紹的外幣主要是歐元）。下表是人民幣匯率中間價的變動情況，數據取於國家外匯管理局。
日期 交易單位 歐元 2012-05-29 100 791.88 2012-05-24 100 794.95 2012-05-21
100
807.47

2012-05-15 100 809.99 2012-05-14 100 813.28 2012-04-30 100 833.81 2011-05-30 100 932.15 2011-02-28
100
902.05

（1）歐元兌人民幣匯率下跌對赴歐留學家庭的影響。從表中數據可以看到，在直接標價法下，人民幣升值，歐元貶值，即歐元兌人民幣匯率不斷下降，這對於准備到歐盟國家出國留學的中國學生及其家長而言，這絕對是一個利好消息。比如說，你是一個在德國留學的學生，平均每月留學費用支出為600歐元，如果你的父母在2011年5月30日為你兌換1000歐元作為你下一月的生活費，那就需要支付9321.5元人民幣，但如果在2012年5月29日同樣兌換1000歐元就僅需要花費7918.8元人民幣，相比較之下，你的家庭就在本年5月份相對節省了9321.5-7918.8=1402.7元人民幣。這樣算來，歐元兌人民幣匯率下跌，在一定程度上降低了你的留學成本，也就相應地減輕了你家庭的負擔。因此，這對赴歐留學的家庭絕對是一個利好消息。
此外，歐盟國家的留學費用下降對有意留學的中國學生家庭也會產生一定吸引力，但是我個人認為，其吸引力還是有限的，畢竟在目前這場全球經濟危機中，歐洲已經是筋疲力盡了，特別是在目前這中不穩的局勢下---希臘是否退出歐元區還沒有明確的定論，它的離開又會對歐洲乃至世界各國產生怎樣的影響，我們都無從得到准確的答案，因此也不免會為之擔憂。
（2）歐元兌人民幣匯率下跌對市民旅遊的影響。暑期將要到來，歐元兌人民幣匯率連續暴跌，同去年5月30日9.3215元(見上表數據)的匯率相比，現在去歐洲旅遊和購物的價格相當於打了八五折。有關數據顯示，日前不少歐洲旅遊線路已經被訂購完畢，一些遊客還主動要求有購物安排。
（3）歐元兌人民幣匯率的下跌對理財生活的影響。歐元兌人民幣匯率

連續暴跌給准備留學或旅遊的市民帶來了喜悅，但是對於手裡持有歐元現金或理財產品的市民來說，卻是另一種感覺了。這主要是因為匯率的下跌，讓我們手裡的錢還沒花就自己減少了。
這一現象導致了一些股票掛鉤歐元產品的投資者在「割肉平倉」和「持幣觀望」之間掙扎。最近幾日，我在網站上看到一些投資人士發布的消息稱，要抄底歐元。通過這學期我對李連池老師投資與理財課程的學習，我個人認為，抄底歐元還是存在很大的風險的，投資者應該盡量迴避歐元產品，畢竟目前歐洲經濟體系仍不穩定，希臘的去留還未成定局，短期來看，歐元確實難以大幅反彈，甚至有可能可能進一步下跌。
不過，目前我國銷售歐元理財產品的銀行並不多，而且它對匯率的反映並不像投資者的情緒那樣對之敏感。有關資料顯示，從整體講，銀行理財銷售整體平穩，並未受歐元匯率大跌影響。
二、 歐元兌人民幣匯率下跌對我國出口企業的影響

中國外交交易中心最新數據顯示，2012年5月29日1歐元兌人民幣中間價為7.9188元（數據見上表）繼續跌破「8．0」整數關口，歐元兌人民幣中期趨勢漸被看空。安邦首席研究員陳功預計，考慮到希臘退出所導致的重組成本，以及南歐各國的骨牌效應，歐元可能還將繼續貶值30％，對人民幣匯率或將達到6比1左右。
作為我國的主要貿易夥伴，歐元持續貶值，人民幣相對升值加快，使得原本就不樂觀的中歐貿易前景雪上加霜，近年來我國企業出口壓力都比較大，歐元貶值對我國出口企業來說肯定有不利影響，如果歐元匯率繼續下跌，出口企業壓力會更大。回顧歷史，上一輪貨幣體系的劇變當屬日元大幅升值後的崩潰，直接種下東南亞金融危機的敗因。陳功分析認為，企業出口訂單的減少在近期已成趨勢，不會因歐債危機而形成新的重大影響，與之相比，人民幣升值及勞動力成本上升對我國出口的負面影響更大，這需要我國企業提升產品質量和降低成本來應對，對中歐貿易影響更大的是結構問題和歐洲需求下降問題。

三 、歐元兌人民幣下跌對中國企業外匯管理能力的考驗

產業升級轉型是一個漫長的過程。中國出口歐洲的商品主要是一些基本的生活用品，附加值比較低，假如歐元兌人民幣持續走低，我國產品出口的競爭力會被削弱。短期內，企業最關注的依然是規避匯率風險損失的手段。
首先，優先選擇人民幣及美元結算。由於市場變動較快，對於有兌換歐元需求的市民可經常留意人民幣匯率變化情況，出口企業應避免歐元結算規避匯率風險。其次，進口企業要在美元兌人民幣出現較大跌幅時果斷出手購匯，出口企業應通過遠期匯率協議鎖定匯率，避免匯兌風險的發生。專家建議，外貿企業在主抓業務的同時，也應強化自身的外匯管理能力，不能按照傳統思維模式，到最後時刻才購匯結匯。另外，也可以在離岸市場進行一些對沖操作。時富金融期貨研究中心高級顧問邵濤介紹，通過國家對外交易試點期貨公司操作CME的人民幣期貨，也可以買一些標准化的人民幣衍生品，或者沽空歐元作對沖。
四、 歐元兌人民幣匯率下跌是人民幣國際化的機遇

在以往的世界貨幣體系中，美元、歐元和日元三大貨幣呈現三足鼎立之勢。如今，日元已經逐漸淡出，只剩下美元、歐元相互競爭。在歐債危機和經濟復甦乏力之下，尤其是在現在希臘很可能退出歐元區，歐盟在一定程度上存在解體的風險的情況下，歐元扮演世界貨幣的角色已經愈發力不從心。歐元的這種態勢或許對人民幣國際化是個機會。
現在歐元充當世界貨幣顯得不是特別靠譜，歐元非常脆弱。這對人民幣在國際貨幣體系中獲得一席之地和地位上升是個機遇。因此我們應該加快推進人民幣國際化和提升人民幣國際地位，加大人民幣在貿易結算、投資和國際儲備使用。相關人士介紹由於人民幣沒有自由浮動和人民幣資本項目沒有開放，中國與歐盟的貿易多數是以美元結算，而不是以歐元或者人民幣結算。我認為，歐元貶值給中國出口企業帶來的匯率風險，也可以通過加快人民幣國際化和人民幣貿易結算來規避。
近日人民幣國際化傳來好消息。5月22日，匯豐控股稱，推出歐元/離岸人民幣等六種與離岸人民幣直接兌換的貨幣對，這將是銀行同業平台上首次出現離岸人民幣直接交叉盤(兌美元除外)。六種可以直接與離岸人民幣兌換的貨幣包括歐元、英鎊、港幣、新加坡元、加拿大元和墨西哥披索，並將

適時加入其他離岸人民幣貨幣對。

五、 總結：

盡管歐元貶值讓我國部分人嘗到了一些甜頭，但我認為這種現象只是是短暫的。從長期來看，它帶給中國人的損失可能會大於它帶來的好處。因為，從本質上來說歐元貶值直射的是歐洲銀行系統性風險的上升。如此一來，全球貿易融資可能受到很大的沖擊，影響我國的進出口。同時，全球經濟增長將進一步放緩，帶來外部需求的下降。隨著全球風險偏好下降，我國可能面臨資本流出加大的壓力。

❿ 歐元危機是什麼是怎樣形成的

歐元危機如何形成困局不是因為政治家的肆意揮霍，而是源自掌權集團的自負
—政策制定者在尚未准備好的時候，就倉促採用了歐元。近期的財經新聞被來自希臘及其他歐洲國家的報道主導，的確理應如此。
不過，我還是為這些報道所困擾，因為它們幾乎完全集中在歐洲的債務和赤字上，給公眾傳達了這樣的概念：政府的揮霍是罪魁禍首。這也讓我們（指美國）的赤字派支持者有話可說，他們面對這樣的大規模失業，仍然鼓吹削減開支，還把希臘當做現成的教學案例，說如果我們不減少開支，就會重蹈希臘的覆轍。
事實上，缺乏財政控制並不是歐元危機的全部原因，甚至連主要原因都不算。希臘的政府確實是不負責任的（而且用偽造賬目掩蓋他們的失職），即便是希臘，缺乏財政控制也不是主要原因。
沒錯，歐元危機的背後不是政治家的肆意揮霍，而是掌權集團的自負—具體來說，就是政策的制定者在歐洲還沒有準備好的時候，倉促採用了統一貨幣。
想想西班牙的情形吧，在危機前夜，西班牙看起來幾乎是財政公民的典範。2007年，國家債務很少，僅佔GDP的43%，相比之下，德國的是66%。它的預算產生著盈餘，它有傑出的銀行監管。
然而，擁有著溫暖的天氣和海灘，西班牙就像是歐洲的佛羅里達州——而且和佛羅里達州一樣，它經歷了房地產市場的迅速繁榮。房地產發展的融資渠道主要來自國外：巨大的資本從歐洲其他國家（尤其是德國）流入西班牙。
最終的結果產生了伴隨著顯著通貨膨脹的快速發展：2000年至2008年間，西班牙生產的商品及服務的價格上漲了35%，而德國只有10%的上升。由於成本上升，西班牙出口的商品越來越喪失競爭力，但由於房地產市場的繁榮，國內的就業增長仍然維持強勁。
之後泡沫破了。西班牙失業率驟升，財政預算深陷赤字之中。這「紅水」一是由於暴跌的收入導致，二是由於為限制此暴跌的人力成本而產生的緊急支出導致。但是，它是西班牙困境的結果，而不是原因。
對於改善現狀，西班牙政府能做的不多。國家經濟困難的核心是，其成本和價格已經與歐洲其他國家脫節。希臘，當然是陷在更糟糕的麻煩里，因為希臘人與西班牙人不同，實際上他們在財政上是不負責任的。然而，希臘是一個小的經濟體，問題的關鍵主要在於它的困境蔓延到了更大的經濟體里，如西班牙。因此，歐洲財政危機的核心不是赤字開支，而是歐元的僵化。
實際上，這些不應該讓我們大吃一驚。早在歐元誕生前，經濟學家就警告說，歐洲還沒有為統一的貨幣做好准備。但這些警告被忽視了，金融危機接踵而至。
現在怎麼辦？終結歐元幾乎是不可能的。就像伯克利大學的巴里·艾欽格林說的那樣，再引入國家性的貨幣將打開「所有金融危機的潘多拉寶盒」。因此，唯一的出路是往前走：讓歐元成功，歐洲需要向政治聯盟大幅度邁進，使得歐盟可以更像美國各州那樣運作。
但是，這件事不會很快發生。我們在未來數年內可能看到的是一個痛苦而艱難的過程：伴隨著要求厲行節約的緊急紓困，與高失業率的背景碰撞，和我先前提到過的無休止的通貨緊縮一起持續再持續。
這是一幅不堪入目的畫面。但是了解歐洲致命缺陷的本質非常重要。誠然，一些國家的政府是不負責任的，但根本的問題是狂妄自大，盲目驕橫地認為歐洲可以採用統一貨幣，盡管有充足的理由表明，歐洲還沒有準備好。