墨西哥比索為什麼大跌

『壹』 索羅斯是怎麼在香港失敗的

喬治·索羅斯（George Soros），1930年8月12日生於匈牙利布達佩斯，本名捷爾吉·施瓦茨（Gyoumlrgy Schwartz），慈善家，貨幣投機家，股票投資者。
索羅斯曾於1997年閃襲香港金融市場，使港元匯率一路下滑，金融市場一片混亂。香港金融管理局立即入市，中央政府也全力支持。在一連串反擊行動下，索羅斯在香港的「征戰」無功而返，損失慘重。

應答時間：2020-12-24，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
[平安銀行我知道]想要知道更多？快來看「平安銀行我知道」吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

『貳』 全球股市對美國大選何以如此敏感

美國大選進入新階段。美國時間9月26日上午9點首場電視辯論開始 。希拉里稱，大選的關鍵議題是美國的未來是什麼。需要投資基礎設施和可再生能源，提高最低工資和更多利潤分享。特朗普稱，必須停止就業崗位的流失，美國的就業崗位正在逃離，去向包括墨西哥，需要將公司留在美國國內。希拉里稱，特朗普是樓市危機的根源。特朗普則表示，北美貿易協定存在缺陷，多年來希拉里應該解決這個問題。他還稱，美國的能源政策是個災難。 特朗普稱，希拉里是一個典型的政客。他說，美聯儲沒有做好自己的工作，太有政治性。
希拉里攻擊特朗普的納稅問題，特朗普攻擊希拉里的郵件門事件。二者還就俄羅斯、墨西哥等問題針鋒相對的攻擊對方、闡述自己的觀點......
據媒體統計：特朗普在美國大選首場辯論前26分鍾內一共打斷希拉里講話25次。離美國大選投票的11月8日還有六周時間，每場正面交鋒都關繫到選票結果。我們注意到在大選進入電視辯論的正面交鋒時刻，金融市場提前做出了「過度」反應。
首次正面交鋒前夕，全球股市大跌。周一（美國時間的9月25日）。美國大選首場辯論在即，德銀重挫7%創收盤紀錄新低拖累銀行板塊，全球股市周一下跌，抹去一個月來漲幅。歐股大幅收跌逾1.5%，美股跌近1%。新興市場股價下挫，中國股市9月26日滬指下跌1.76%。
最大的原因是民調顯示，特朗普與希拉里支持率相當，而特朗普貌似還稍稍高幾個點。這就給全球市場帶來了較大的不確定性。咄咄逼人的特朗普一旦在首輪電視辯論略占上風，那麼市場與資本投資者都將惶惶不可終日。特朗普如果表現良好，尤其是投資者認為他有贏下大選的可能性時，市場的波動性會上升。
特朗普在經濟政策上不僅在拉美國倒車，而且在拉世界全球化的倒車。在首輪電視辯論中也表露無遺。特朗普關於就業問題強調必須與國際企業重新談判，阻止工作崗位和投資從美國轉移至新興發展中國家，比如中國。這是美國企業家與投資者懼怕的。特朗普稱，必須以向跨國企業征稅的方式阻止它們離開美國，阻止美國公民的工作「被偷走」。特朗普堅決反對北美自由貿易協定，認為是「美國歷史上最糟糕的貿易協定」，如果他當選為總統，將重新與墨西哥和加拿大談判，為美國爭取更好的貿易條件。如果不能達成共識，他將完全退出這一協定。
這種被歷史淘汰的重商主義思想，在特朗普這里死灰復燃了。在目前經濟全球化遇到嚴重困難時，特朗普若當選總統，全球化或可能遭受嚴重打擊，國際一系列經濟合作組織與協議或將徹底被架空或拋棄，或將因美國而分崩離析。
特朗普刺激經濟的四大抓手-減稅、貿易保護、產業回遷、大興基建（包括增加軍費和基建投資），最受傷的是資本企業特別是國際化的企業與資本。而美國又是國際化企業與資本最多的國家。在美國大選不確定性越來越大時，股市肯定作出自己的反應。不確定性加大，投資者或會短暫離開市場或選擇保值保險的投資品種。
與其說股市懼怕美國大選，不如說全球股市懼怕特朗普當選。那麼首場辯論後，市場表現如何呢？市場做出了積極反應。市場風險偏好回升，亞太股市上揚。日本10年期國債收益率一度降至-0.075%，創8月31日來最低。標普指數期貨一度漲0.6%，作為避險天堂的日元和黃金則下滑。辯論結束後，日元抹去稍早的漲幅轉為下跌，金價則可能出現7天來首次下滑。墨西哥比索大漲逾2%，漲幅或創2月17日以來最大。
從金融市場表現就可以知道首場辯論誰是勝者。希拉里贏得第一場辯論的勝利。在美國總統競選首場電視辯論結束後，金融市場似乎立刻對候選人的表現作出了評分：希拉里1:0領先特朗普。這才是金融市場興奮的原因。
雖然市場將首次辯論贏家判給了希拉里，也讓市場小興奮一下。但是，接下來的兩場辯論更加關鍵，不確定性依然存在。相信全球市場仍將繼續謹慎為主。一句話，在美國大選落定以前，全球金融投資市場風險仍然較大，包括中國市場。投資者以謹慎為上策。

『叄』 為什麼墨西哥比索期權要用$/10MXN表示

這是美元和墨西哥元之間的匯率！

『肆』 量子基金如何在泰國下跌中獲利的

經濟學裡面叫做蝶式投資∶

前提∶泰國經濟當年本身就存在問題，過多的債務！按照之前的布雷登體系，如果一個國家存在過多的債務，那是不會有繁榮的，就好像一個人，不可能可以只靠借錢來過上長久的好日子，但是暫時過上好日子還是可以的，如果沒有債主上門來討，也許可以出現軟著陸，慢慢還嘛。

量子基金終結了泰國的這種美夢！

首先，量子基金買入泰國的遠期下跌和約和同時悄悄買入泰國的部分股票，然後賣空，由於人們本來就對這種虛假的繁榮存有一定的戒備心理，當市場出現不同尋常的下跌，人們都會加入到賣方的隊伍，最終一發不可收拾，雖然在股票上量子基金是賠了錢的，但是在賣空上卻是大賺特賺。因為，賣空採用的是杠桿原理，只需要支付傭金，不必真正持有股票，這裡面存在一個7-10倍的放大系數。

淺顯的說，賣空就是借股票來賣，下跌之後在買回來還給你，對於那些不相信下跌的人來說，這是好事，例如∶
您持有某隻股票現價5元，有人看空到4元，但是您看多到6元，那麼5元您是不會賣的，看空的人就給您商量了∶您借給我，幾天後還給您，同時支付您5%的租借費用，由於4元是目標價，加上5%的手續，也就支出1.25就可以了，這就是裡面的杠桿原理，您算算看，反正您是看好的，借就借吧，漲到您的6元還多5%的收益！
於是成交了！這就是賣空的原始思想，當然實際上已經相當成熟了，不需要同您進行商量的，自然有相關的程序來促成這種機制。

現在應該明白了，為什麼泰國下跌會給這個基金帶來利益！

『伍』 為什麼說墨西哥比索匯率是特朗普勝選的反向指標

特朗普曾稱多數墨西哥移民是「強奸犯」「毒販」，許諾一旦當選總統將驅逐墨西哥非法移民並在美墨邊界修建隔離牆，而且費用須由墨西哥方面承擔。他還說，當選後將重新談判北美自由貿易區協定（NAFTA），將向墨西哥商品徵收高額關稅。

1、特朗普對墨西哥深深的「敵意」特朗普自參選總統以來，發表了許多針對墨西哥負面的言論和表態。他稱多數墨西哥移民是「強奸犯」、「毒販」，許諾一旦當選總統將驅逐墨西哥非法移民並在美墨邊界修建隔離牆，而且費用需由墨方承擔。他還稱，當選後將重新談判北美自由貿易區協議，並要向墨西哥商品徵收高額關稅。
共和黨候選人特朗普此前曾公開揚言要對墨西哥向美國輸出非法移民的狀況採取反制措施，包括中斷兩國自由貿易，並修建「邊境隔離牆」等驚世駭俗的行動，這顯然對這個美國南方鄰國的經濟前景大為不了是否。因此，每當民調顯示特朗普得勢時，墨西哥比索就會承壓走低，在首場大選辯論開始前，墨西哥比索匯率一度跌至多年未見低位水平。
2、墨西哥經濟高度依賴美國
「墨西哥國內經濟長期處在發展乏力的狀況，它創造收入和獲得就業機會的途徑基本上仰仗北美自由貿易協定。
墨西哥在經濟上高度依賴美國，美國國內的任何風吹草動都會對墨西哥產生影響。」長期以來，美國一直是墨西哥第一大貿易夥伴國、第一大出口目的地和進口來源國。據國際貨幣基金組織數據顯示，自1994年北美自貿協定生效以來，墨西哥與美國之間的年貿易額已增長了5倍，金額逾5000億美元。
3、全球經濟狀況缺乏動力是根源
特朗普當選與否，都是後話。但是僅憑選情的變化和一些言論便能在金融市場掀起一陣風波，究其內在原因，還應從當前全球經濟的整體狀況追根溯源。

『陸』 美國股市大跌，中國股市暴漲，什麼節奏

美國大選的結果即將揭曉，大選的結果將分為三種情況。
在基準假設下，民主黨總統候選人希拉里將當選，而眾議院則繼續由共和黨掌控。在這種情況下，市場將受到小幅提振。
這是最有可能發生的情況，並已經計入市場。在這種情況下，將有一部分現金入市。美元指數將走高0.5%，而墨西哥比索將對美元大幅走強。
在第二種情況下，希拉里當選，民主黨同時掌控參議院和眾議院。野村預計，此時市場將小幅下跌。野村指出，希拉里更極端的稅收政策一旦通過，將對市場造成輕微的負面影響。美元指數將上漲1.9%，而美國股市將下跌2%-4%。
在第三種情況下，共和黨總統候選人特朗普獲勝，且共和黨人掌控參眾兩院，那市場將經歷拋售潮。野村預計，美國10年期國債收益率將下跌23-35個基點。美元指數將下跌1.3%，而墨西哥比索將大跌。美國股市預計年內將下跌3%-5%。
而摩根大通預計，如果希拉里獲勝，標普500指數將反彈3%，至2150點。他們認為，希拉里獲勝的可能性大於特朗普。
摩根大通表示，如果特朗普獲勝，那市場可能進一步下跌。投資者不應該或英國退歐的框架來預測股市將會迅速反彈。

『柒』 為什麼他總有啤酒喝

一條邊界線把A鎮分為兩半，一邊屬墨西哥而另一邊則是美國。盡管如此，小鎮上的居民還是不受國別束縛自由往來。快樂的青年佛朗西斯科住在A鎮的墨西哥一側，他的唯一嗜好是喜愛杯中物，卻經常囊中空空。為了一杯啤酒，佛朗西斯科整天在墨西哥和美國之間來回穿插尋找機會。終於，他發現了在墨西哥和美國之間存在著一種特殊的貨幣情況：在墨西哥，1美元只值墨西哥貨幣的90分；而在美國，1比索（1墨西哥比索=100分）只值90美分。

一天，佛朗西斯科決定把他的發現付諸實踐。他先走進一家墨西哥小酒吧，要了一杯價格為10墨西哥分的啤酒。喝完之後，他用1墨西哥比索付賬而要求找補美元。接著，他懷揣找回的1美元（在墨西哥只值90墨西哥分）越過邊境又進了一家美國酒吧。這次，他仍舊要了一杯價格為10美分的啤酒喝起來，然後，他用剛才在墨西哥小酒吧找回的1美元付賬，根據他的要求又找回1個墨西哥比索（在美國只值90美分）。

現在，佛朗西斯科發現，當他喝完兩杯啤酒之後，錢袋裡的錢卻1分也沒有少，仍然有一個比索。於是，他繼續不斷地重復這一方法，整天在墨西哥和美國之間愉快地喝啤酒。

問題是，誰在真正支付佛朗西斯科的啤酒賬。

『捌』 中國銀行為什麼不受理墨西哥比索

1、去墨西哥旅遊的人相對少，在中國不是自由流通貨幣。

2、中國銀行全稱是中國銀行股份有限公司（Bank of China Limited，簡稱BOC），總行(Head Office)位於北京復興門內大街1號，是五大國有商業銀行之一。中國銀行的業務范圍涵蓋商業銀行、投資銀行、保險和航空租賃，旗下有中銀香港、中銀國際、中銀保險等控股金融機構，在全球范圍內為個人和公司客戶提供金融服務。

『玖』 美元跌一步，再漲一波，是不是相當於狠狠的壓榨了世界一筆

過去一個月以來，盡管這些新興市場國家都已經紛紛提高了市場利率水平，但這些國家10年期國債收益率出現明顯攀升。既便如此，在美元持續強勢的情況下，投資者仍然加快從新興市場的債券基金撤離步伐，可能會引發新興市場資產更長時間更大規模的拋售。
過去一個月以來，包括墨西哥、印度、巴西等新興市場都已經紛紛提高了市場利率水平。這些國家10年期國債收益率出現明顯攀升，普遍上漲有50個基點左右。
反觀美國，10年期美債利率接近3%，5年期接近2.8%，2年期接近2.5%，比歐洲和日本的債券收益率高太多。這是近期美債進一步強勢的表現。
更令全球「窒息」的是，美元正漲勢如虹，刷新了半年來新高，而美聯儲再度加息預期更是火上加油。相對利差的擴大，更進一步提升了美元吸引力。
顯然，如果美元持續升值，對全球新興市場貨幣而言將是「三重打擊」，匯率貶值、利率抬升，風險資產價格下跌。而面對潛在危機，新興市場則需要拿出更大勇氣，進一步提高市場利率，如果背道而馳，則需要做好外匯儲備快速消耗的准備。
重量級沖擊：美元資產吸引力上升
全球盯住美元的國家比重在50%以上。由此可見，美元定價仍然是全球主要的方式，美聯儲也是當之無愧的世界「央行」。
目前，10年期美債利率接近3%，5年期接近2.8%，2年期接近2.5%，比歐洲和日本的債券收益率高太多。相對利差的擴大，提升了美元吸引力。美元走高的態勢更為明顯。
普遍影響：全球新興市場匯率全面調整
伴隨美聯儲縮表與長期國債收益率上升同步，全球資本市場「美元荒」的不斷蔓延，新興市場國家的貨幣和金融市場正在經受著嚴峻考驗。
從上圖來看，在最近一個月內，對美元貨幣跌幅最大多數來自新興市場國家，包括墨西哥、俄羅斯、巴西和南非等國家。其中，跌幅最大的是墨西哥比索暴跌了約6.7%；而土耳其里拉僅在過去的一周之內就一度暴跌超過6%。
從周跌幅來看，墨西哥比索、印度盧比、巴西雷亞爾、韓國韓元等跌幅靠前。其中，墨西哥周跌幅達到了3.25%。
最受沖擊：阿根廷和土耳其屬於特殊國別風險
有意思的是，阿根廷匯率跌幅在排行中，並不特別靠前。但是，阿根廷上周所經歷「匯債雙殺」正是這場美元加息「沖擊波」最激烈的市場表現。目前，阿根廷總統Mauricio Macri 表示，已經開始與國際貨幣基金組織IMF就靈活貸款進行談判。
不過，阿根廷披索下跌，已經持續了很長時間了，特別是進入2018年之後，跌勢加大，國際投資者信心缺失，資本流出加大。從上圖來看，阿根廷比索對美元一路貶值，從2017年7月的15.4一路貶值，到2017年底17，再到今天的22.4。
在上周，披索兌美元觸及歷史收盤低點22.40之後，阿根廷將指標利率調升至40%，同時將財政赤字目標從相當於GDP的3.2%降至2.7%。40%，這個水平，讓人吃驚，不過翻開歷史來看，阿根廷的政策利率前期高點在2016年3月曾經達到了38%。也不算啥特別稀奇的。
對比上下兩個圖來看，阿根廷政策利率也從2017年7月份見底，一路攀升，同時，阿根廷10年期國債收益率來看，2017年至今收益率從1.7%，也是一路持續攀升，但是匯率仍然繼續走高。但是資金流失仍然較大，市場信心喪失。
阿根廷情況基本和土耳其相似。市場利率持續走高，匯率卻出現暴跌，土耳其里拉過去一個月對美元的比價也下挫了5.3%。根源已經不是利率問題，而是市場對於國家發展信心的喪失。
後續影響：更多新興市場的市場利率開始攀升
在最近一個月內，對美元貨幣跌幅最大的新興市場國家，包括墨西哥、俄羅斯、巴西和南非等國家。有一個共同的特徵，那就是在4月份之前，10年期國債收益率出現持續的下滑，寬松跡象比較明顯。在4月份之後，10年期國債收益率出現明顯上升態勢。
從上圖來看，各個新興市場相對美國10年期國債收益率的利差較大，考慮到5月份美聯儲再度加息的可能性，新興市場需要在抬升利率方面做出更大努力，以防止資金外流，捍衛貨幣穩定性。
當然，在加息過程中，這些國家的資產價格泡沫嚴重的話，將受到重大沖擊。而且這些國際收支逆差加大的話，則國內資產價格的沖擊將進一步加大。如果不提高利率，則國內通脹壓力將進一步上升。從這個角度看，本身負債比較高的國家，面臨的沖擊更大，比如巴西和印度。
看中國：中國外儲「防洪壩」能發揮多久？
一旦全球新興市場匯率出現大面積調整，中國很難獨善其身。但是相對於其他新興市場而言，中國外匯儲備規模達到了3萬億，匯率波動較為平穩。
但是，從10年期國債收益率角度看，中國也出現了上述同樣的問題，在今年以來市場資金寬松跡象顯著。但是，伴隨美元升值壓力和美債收益率攀升，但是上升幅度僅與南非相當。美聯儲的持續加息，也顯著限制了國內進一步寬松的空間。
在港元方面，港幣利率抬升更為明顯。4月12日，港元兌美元觸及7.85的弱方兌換保證，刷新了香港引入聯系匯率制度以來的最弱水平。為捍衛港元幣值，香港金管局多次出手承接港元沽盤，8天里共計買入513億港元。
5月4日，匯豐銀行宣布即日起上調香港美元存款利率100倍，由0.001%上調至0.1%。
在匯豐上調存款利率之後，香港其他銀行也會有所行動，而下一步，就是提高港元存款利率。從貨幣市場利率到信貸市場利率，港元利率上行的趨勢已經逐漸清晰。
顯然，如果美元持續升值，對全球新興市場貨幣而言將是「三重打擊」，匯率貶值、利率抬升，風險資產價格下跌。而面對潛在危機，新興市場則需要拿出更大勇氣，進一步提高市場利率，如果背道而馳，則需要做好外匯儲備快速消耗的准備。
【延伸閱讀】
美元飆漲，阿根廷崩潰，對中國有何影響？
來源：秦小明（ID：xiaoming_qin）
作者：秦小明
進入4月以來，全球宏觀經濟的最大特徵是兩個zhang字：
脹和漲。
前者指原油價格的暴漲，後者指美元指數的飆升。原油價格的大幅度上漲通常又和通貨膨脹緊密相連，因此油價大漲可以用一個「脹」字來概括，事實上全球金融市場已經開始交易這一事實。
今天先和大家講一講美元指數的「漲」，油價的問題，先挖個坑，後續再填。
1
什麼是美元指數
先簡單科普一下，什麼是美元指數。它指的是美元對一攬子貨幣的匯率變動情況，用來綜合反映美元的強弱，具體的構成情況如下圖：
簡單的常識，美元指數里並沒有人民幣。至於原因，大家都懂的，人民幣到目前為止連自由兌換都沒有實現，美元指數不參考CNY也並不奇怪。
2
美元指數的王者歸來
美元指數從去年11月開始，先是從95的階段高點一路狂跌，跌至最低88附近。而後在今年2月開始展開反攻，尤其是進入4月，一路狂飆，迅速拉漲至目前的93附近，漲幅達到5.7%。
一個常識，大家不要把外匯的波動幅度和股票對比，在外匯市場1%的波動幅度已經算非常大。外匯市場交易通常是加杠桿的，黑市裡幾十倍幾百倍很常見。
外匯市場很多同學都很懵逼，因為去年底以來，做空美元成了最時髦最擁擠的交易。短短兩三個月後，行情就開始迅速反轉，尤其是最近三周，說是對美元空頭的大屠殺也不過分。
順便一提，這種擁擠的交易到達頂點後迅速反轉後發生踩踏的情況，近段時間我們已經見了不少：
2017年12月做多比特幣的交易，
2018年1月做空中國債市的交易，
2018年2月做多全球股市的交易，
2018年4月降准後繼續做多中國債市的交易，
……
這些交易都有一個共同點，就是反轉前都非常擁擠，市場預期達到空前一致。而後在反身性的作用下價格迅速反轉，因為發生的時間太快，很多參與者根本來不及撤離。踩踏事故反過來又加劇了反轉的趨勢。這是非常有趣的一個現象，大家可以把以上幾種交易策略拉出來用心體會一下。
這告訴我們一個簡單的道理：市場的一致預期，往往都是錯誤的。
3
理解匯率的簡單框架
要理解匯率問題，必須有一個基本的利率平價知識作為背景。
簡單來說，在即期，高利率國家可以吸引更多貨幣流入來賺取高利息（簡單可以這么理解），而低利率國家則會面臨資本流出，從而高利率國家的貨幣會升值，低利率國家的會貶值。
舉個例子，A國和B國。
目前的情況是A國利率是5%，B國是3%，利差是2%。
當前匯率是2:1，即是一塊錢B國貨幣可以兌換2兩塊錢的A國貨幣。
100塊的A國貨幣，存在A國的利息是5塊錢，存在B國的利息是1.5塊B國貨幣，等值於3塊A國貨幣。
此時B國加息，利率上調為4%，利差縮減為1%。
此時，100塊的A國貨幣依然只能獲取5塊錢的利息，而換成B國貨幣存到B國後，就可以獲取2塊B國貨幣，比此前均衡時的1.5塊要多出0.5.
這樣的變化下，就有一部分資金會流入B國追求這多出的0.5塊利息，從而對B國貨幣的需求就會增加，那B國貨幣的價格（匯率）就會上升，即B國貨幣升值。
這里有兩個問題：
一是要注意是利率的邊際變化，更准確的指標是利差邊際變化；
二是要注意這種貨幣的升值貶值是即期的，中期的匯率走勢要受拋補套利掉期交易的影響，而更遠期的匯率，則取決於經濟體基本面的情況。但市場里的交易員通常只關注短期變動。
事實上，解釋匯率問題，除了利率平價理論之外，還有很重要的購買力平價理論，在這個理論下面觀察資產價格泡沫（例如中國的房價）是很有啟發的一個視角。很巧，又是訓練營的內容。
4
本輪美元升值的邏輯
重申很早就提過的一個金融市場定價總邏輯：

基於預期，一切金融資產的價格，都是基於市場對未來的預期得來的。金融市場交易的本質就是交易未來，或者叫交易時間。
然後我們來看本輪美元指數迅速反彈的邏輯，我認為主要有4個：
1）美國國內通脹預期的邊際走強導致的收益率迅速上升。
美國10年期國債收益率快速突破3%主要的邏輯就是通脹預期邊際走強的推動，通脹預期的改變大致又與油價的暴漲和減稅計劃有關，之後再講。而10Y收益率的走強，意味著美元資產的收益率整體的抬升，這會吸引美元迴流。
2）外圍經濟體退出貨幣寬松的進程不及預期。
全球經濟受到油價暴漲（進而產生的通脹擔憂）、中美貿易對抗、中東地緣政治等不確定因素的影響，導致增長動能有所減弱。最典型的就是歐洲和日本，在最新的利率決議聲明中，都釋放了比預期更緩慢的結束寬松貨幣政策的節奏。
去年底美元指數暴跌，就是當時歐洲和日本央行，都表態經濟很強勁，聲明已經為退出寬松做好准備。因此市場就普遍解讀為歐日的貨幣緊縮很快就要到來。
然而最新的貨幣當局表態，狠狠地打了市場的臉（當然也打了他們自己的臉，這也無所謂，金融市場上被打臉那是再正常不過的事兒了）。此時美元的暴漲，也是對去年底對歐日樂觀預期的修正。
說人話，就是之前大家覺得歐洲和日本貨幣要減少了，利率會走高，利差會縮窄，所以先把美元拋一波。現在發現搞錯了，被打臉了，於是又把美元買回來。
如果說第二善變的是女人，那麼第一善變的就是金融市場了。
3）特朗普支持率的回升。
事實上，從特朗普當選美國總統以來，金融市場就一直把他當做重要的定價因素，從此前的「特朗普交易」，到後面的「拋售特朗普」，特朗普在美國獲得的支持率傳遞的政治信心，是影響美國乃至全球資本市場走勢非常重要的因素。
本輪美元指數的強勁回升，與特朗普2018年以來通過一系列的對內對外政策重拾民意支持，不無關系。很明顯，如果人們預期特朗普會為美國帶來積極的改變，那麼美元走強也是情理之中。
紅線為反對，黑線為支持，來源：RealClear Politics
4）空頭踩踏。
這是一個技術上的原因。如前所述，此前做空美元是非常擁擠的流行的交易，現在形勢急轉直下，在短時間內空頭止損平倉造成的踩踏，也助長了本輪美元指數的飆升。
5
對全球的影響
影響部分不打算展開講，講一個最重要的基本邏輯。
強勢美元會讓美國在全球「資本爭奪」的游戲中，處於優勢地位。也即是加速資本流向美國，尤其是從新興市場撤出的資金。
最典型的案例是當前的阿根廷。
根據公開市場的資料，阿根廷今年以來，美元/阿根廷比索已經上漲了近22%（意味著阿根廷的貨幣貶值了22%），資本瘋狂從阿根廷流出。總統Marci不得不向國際貨幣基金組織IMF求助。
求援之前，阿根廷央行已經在10天之內連續加息三次，將利率從32.5%上調至40%，但這並沒有什麼卵用，市場依然瘋狂拋售阿根廷比索。
除了阿根廷，今年以來，美元/土耳其里拉升值了13%，美元/印度盧比也上漲了5%。
這說明，新興市場國家貨幣，普遍面臨貶值壓力。
中國呢？
中國是最大的新興市場國家，人民幣自然也是亞歷山大的。看看最近一段時間的CNY走勢就一目瞭然。4月以來，在岸人民幣已經從6.24貶值到6.38，貶值幅度2.2%。
美元的持續強勢，對人民幣顯然不是什麼好事，好在我們有資本管制這個「制度優勢」。但也不要覺得有了它就一切萬事大吉，逐利的資本總有辦法突破限制。
此外，貶值壓力越大，對維持本幣計價的資產泡沫的壓力也會越大，這個邏輯不言自喻。